Шохин заявил о риске "осенних банкротств" из-за сохранения ставки ЦБ
22.07.2026 09:56
Такой прогноз в разговоре с ТАСС озвучил глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин.
По его словам, предпринимательское сообщество уже сейчас сталкивается с ухудшением конъюнктуры: по результатам опросов членов РСПП фиксируется снижение спроса на продукцию и услуги, а похожие оценки дают и другие деловые объединения. При этом нагрузка на компании остается высокой из-за существенных выплат по кредитам, что дополнительно осложняет их финансовое положение.Шохин отметил, что если денежно-кредитная политика не станет мягче, а стоимость заимствований останется высокой, это может усилить давление на бизнес и сделать многие предприятия уязвимыми. В такой ситуации, по его мнению, осенью следующего года могут проявиться так называемые «осенние банкротства» — когда сразу несколько неблагоприятных факторов совпадают и приводят к резкому ухудшению платежеспособности компаний.Эксперты считают, что для предотвращения подобного сценария важны как снижение кредитной нагрузки, так и восстановление деловой активности, чтобы у бизнеса появилось больше возможностей обслуживать долги и сохранять устойчивость.Особенно уязвимыми, по его мнению, оказались проекты в сфере импортозамещения, которые в последние годы активно развивались на фоне ожиданий устойчивого роста спроса. Во многих отраслях бизнес делал ставку на расширение производства, модернизацию мощностей и запуск новых линий, рассчитывая быстро занять освободившиеся ниши на рынке. Однако экономическая ситуация изменилась быстрее, чем предполагалось, и теперь эти компании сталкиваются уже не с проблемами закупки или установки оборудования, а с гораздо более серьезным вызовом — отсутствием стабильного спроса на готовую продукцию.Высокая инвестиционная активность прошлых лет, подпитываемая дорогими заемными средствами, совпала с замедлением экономики и общим охлаждением деловой активности. В результате предприятия, которые еще недавно наращивали мощности и увеличивали производственные планы, оказались в ситуации, когда запуск новых проектов не гарантирует им возврата вложенных средств. Дополнительную нагрузку создает и то, что внутренние потребители вынуждены сокращать свои инвестиционные программы из-за высокой стоимости кредитов и ограниченного доступа к финансированию.Одновременно усиливается давление со стороны иностранных конкурентов. Имея доступ к более дешевым деньгам, а также к государственным субсидиям и поддержке своих экономик, они могут предлагать продукцию по более низким ценам и тем самым демпинговать на рынке. Это осложняет положение российских производителей, которые рассчитывали на постепенное укрепление своих позиций за счет импортозамещения и локализации производства.«В результате наиболее активные компании рискуют остаться без сбыта, а значит — без окупаемости. Их потеря создает риски не только для текущих поставок, но и для достижения технологического лидерства в среднесрочной перспективе», — сказал глава РСПП. Таким образом, речь идет не только о краткосрочных финансовых трудностях, но и о более широких последствиях для промышленной политики, конкурентоспособности экономики и способности страны развивать собственные технологические решения.Глава РСПП Александр Шохин обратил внимание на то, что одним из самых заметных факторов в экономике остается фактическая «заморозка» инвестиционной активности. По его оценке, нынешний рост вложений, который отражается в статистике, во многом объясняется не запуском новых проектов и расширением производства, а вынужденными восстановительными работами, связанными с необходимостью поддерживать уже существующие мощности и инфраструктуру. В такой ситуации говорить о полноценном инвестиционном подъеме пока преждевременно, поскольку речь идет скорее о компенсации накопившихся издержек, чем о стратегическом развитии.При этом бизнес внимательно следит за дальнейшими решениями регулятора и рассчитывает на снижение ключевой ставки, поскольку именно более мягкие денежно-кредитные условия способны оживить деловую активность, удешевить заемные средства и поддержать долгосрочные проекты. В то же время компании готовятся и к альтернативным вариантам, включая сохранение ставки на нынешнем уровне, чтобы заранее учитывать возможные риски и выстраивать финансовые планы с запасом прочности. Шохин подчеркнул, что замедление инфляции и снижение кредитной активности уже создали объективные предпосылки для смягчения политики.«Надеемся на лучшее, в том числе с учетом слов президента России о снижении ключевой ставки. РСПП полностью разделяет и поддерживает этот подход главы государства: снижение ключевой ставки должно быть именно естественным процессом, синхронизированным с реальной макроэкономической динамикой», — заявил глава РСПП. По его словам, особенно важно, чтобы решение по ставке не носило формальный характер, а опиралось на реальные показатели экономики, состояние спроса, уровень цен и динамику кредитования. Такой подход, считает он, позволит избежать лишних перегревов и одновременно создать условия для более устойчивого роста инвестиций в будущем.В последние месяцы денежно-кредитная политика Банка России остаётся одним из ключевых факторов, определяющих состояние экономики, уровень кредитной активности и динамику цен. На этом фоне участники рынка внимательно следят за каждым сигналом регулятора и за тем, какие обстоятельства могут повлиять на дальнейшие решения по ключевой ставке.Вместе с тем время Шохин перечислил аргументы, которые могут убедить ЦБ сохранить ставку без изменений на заседании совета директоров 24 июля. Среди таких факторов он назвал серьёзный ценовой шок на топливном рынке, а также вероятность увеличения дефицита федерального бюджета в 2026 году. Подобные риски способны усилить инфляционное давление и осложнить дальнейшее смягчение политики.Напомним, что в настоящее время ключевая ставка находится на уровне 14,25% годовых. Такое решение Банк России принял на июньском заседании. Снижение показателя стало возможным благодаря небольшому замедлению инфляции, однако регулятор сразу отметил, что пространство для дальнейшего уменьшения ставки заметно сузилось.Экономисты считают, что сейчас ЦБ вынужден действовать более осторожно, поскольку любое преждевременное смягчение может ускорить рост цен и создать дополнительные риски для финансовой стабильности. Поэтому дальнейшие решения по ставке будут зависеть не только от текущей динамики инфляции, но и от ситуации на сырьевых рынках, состояния бюджета и общих ожиданий бизнеса и населения.Таким образом, предстоящее заседание Банка России может стать важным ориентиром для рынка, а итоговое решение будет отражать баланс между необходимостью поддержать экономику и задачей удержать инфляцию под контролем.Финансовый рынок в последние месяцы продолжает внимательно следить за решениями регулятора, поскольку именно они задают вектор для кредитования, инвестиций и потребительской активности. На фоне ожиданий по инфляции и динамике экономики участники рынка все чаще обсуждают, насколько быстро Центробанк будет смягчать денежно-кредитную политику.Однако эксперты предполагают, что на ближайшем заседании показатель может снизиться на 0,25%. По мнению специалиста по финансовому рынку Николая Солабуто, Банк России, вероятнее всего, сохранит курс на постепенное снижение ключевой ставки, действуя в русле недавних заявлений Владимира Путина. Такой подход, как считают аналитики, позволяет регулятору поддерживать экономическую активность, не создавая при этом лишнего давления на цены и курс рубля.Заседание ЦБ по ключевой ставке пройдет 24 июля. Именно тогда станет ясно, решится ли регулятор на очередной осторожный шаг вниз. Итоги этого решения будут важны не только для банков и инвесторов, но и для обычных заемщиков, поскольку от ключевой ставки зависят условия по кредитам, депозитам и общая стоимость денег в экономике.Читайте также